BOT作為目前流行的一種項(xiàng)目融資形式，廣泛地應(yīng)用于橋梁、隧道、鐵路等大型運(yùn)輸系統(tǒng)建設(shè)，并且是十分有效的。那么，什么是BOT，BOT如何運(yùn)作呢？

　　何為BOT

　　BOT是英文“build-operate-trausfer”的縮寫，即“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”，它是指政府和項(xiàng)目發(fā)起人簽訂特許權(quán)轉(zhuǎn)讓的協(xié)議，由項(xiàng)目發(fā)起人組織成立的項(xiàng)目公司承擔(dān)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的任務(wù)，同時(shí)，在規(guī)定的特許期內(nèi)，擁有該項(xiàng)目的所有權(quán)并收取費(fèi)用，用來償還項(xiàng)目的債務(wù)，并獲得預(yù)期的投資回報(bào)。在特許期結(jié)束后，項(xiàng)目將無償移交給政府。

　　BOT模式涉及國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、法律、金融、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國(guó)際工程招標(biāo)、項(xiàng)目管理、工程技術(shù)、資產(chǎn)評(píng)估等諸多方面，有一套獨(dú)特的通用規(guī)則和辦法，需要復(fù)合型人才來實(shí)施，這是項(xiàng)目得以執(zhí)行的基本人力條件。

　　BOT在我國(guó)的應(yīng)用，是在國(guó)家“八五”計(jì)劃期間。起步雖晚，但近幾年發(fā)展較快，各級(jí)政府及公路部門正在積極嘗試?yán)肂OT形式引進(jìn)資金以擴(kuò)展籌資渠道，增加籌資規(guī)模，切實(shí)解決建設(shè)資金供需之間的矛盾，然而，目前來看政府部門對(duì)BOT項(xiàng)目管理還沒有完善的規(guī)章和辦法，仍處于摸索和試驗(yàn)階段。

　　BOT融資項(xiàng)目中各方的權(quán)利和義務(wù)

　　1.政府部門對(duì)項(xiàng)目公司的活動(dòng)依法進(jìn)行監(jiān)督、檢查和審計(jì)。如發(fā)現(xiàn)有不符合特許權(quán)協(xié)議的行為，有權(quán)要求采取修正措施，如拒不接受，有權(quán)進(jìn)行處罰。

　　2.出于項(xiàng)目融資的目的，項(xiàng)目公司可以通過抵押等方式轉(zhuǎn)移自己在特許權(quán)協(xié)議中合法擁有的權(quán)利與義務(wù)。 　　

3.現(xiàn)有的特許權(quán)項(xiàng)目已經(jīng)滿足需要，簽約方的政府部門不再投資重復(fù)建設(shè)與之有過度競(jìng)爭(zhēng)性的另一個(gè)項(xiàng)目。

　　4.項(xiàng)目公司所組織的投標(biāo)活動(dòng)，同等有限選擇國(guó)內(nèi)的設(shè)備供應(yīng)商、工程承包商，以促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)。

　　5.特許權(quán)項(xiàng)目的工程設(shè)計(jì)、建造施工、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)人員要雇用本地勞動(dòng)力，并組織培訓(xùn)。

　　6.政府依法保證項(xiàng)目公司將其收益所得人民幣，按有關(guān)規(guī)定兌換成外幣，以對(duì)外支付外匯。

　　BOT融資的運(yùn)作過程

　　1.項(xiàng)目的確定 首先，必須確定一個(gè)具體項(xiàng)目是否必要，確認(rèn)該項(xiàng)目采用BOT融資方式的可能性和好處。這通常是通過政府規(guī)劃來完成，有時(shí)，也會(huì)由項(xiàng)目單位確定一個(gè)項(xiàng)目，然后向政府提出項(xiàng)目設(shè)想。如果決定采用BOT方式，那么下一步就要寫一份邀請(qǐng)建議書，邀請(qǐng)投標(biāo)者提交具體的設(shè)計(jì)、建設(shè)和融資方案。

　　2.招標(biāo) 招標(biāo)有幾種不同方式，包括競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)、單一來源采購(gòu)或某種有限的招標(biāo)方法。招標(biāo)者應(yīng)以投資的質(zhì)量、成本和及時(shí)性以及吸引有誠(chéng)意的投資者作為設(shè)計(jì)招標(biāo)程序的出發(fā)點(diǎn)。從招標(biāo)者角度看，招標(biāo)和選標(biāo)過程將確定所需要達(dá)到的“標(biāo)準(zhǔn)條件”，并在很大程度上決定競(jìng)爭(zhēng)和投資者的質(zhì)量。選定最合適的項(xiàng)目投資者即中標(biāo)者是BOT項(xiàng)目能否成功的最重要的因素。

　　3.選標(biāo) 招標(biāo)者對(duì)響應(yīng)邀請(qǐng)建議書而提交的標(biāo)書進(jìn)行挑選，選出暫定中標(biāo)人，評(píng)估標(biāo)書的成員應(yīng)該包括政府官員，技術(shù)、財(cái)務(wù)和法律顧問等。

　　4.項(xiàng)目開發(fā) 中標(biāo)的企業(yè)可以組成項(xiàng)目公司或確定項(xiàng)目公司結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目公司可以同政府就最后的特許權(quán)協(xié)議或項(xiàng)目協(xié)定進(jìn)行談判。經(jīng)過談判并達(dá)成協(xié)定后，項(xiàng)目將開始進(jìn)行財(cái)務(wù)交割。財(cái)務(wù)交割即貸款人和股本投資者預(yù)交用于詳細(xì)設(shè)計(jì)、建設(shè)、采購(gòu)設(shè)備及其順利完成項(xiàng)目所必須的其他資金。

　　5.項(xiàng)目建設(shè) 財(cái)務(wù)交割進(jìn)行后，建設(shè)階段即正式開始。工程竣工后，項(xiàng)目通過規(guī)定的竣工試驗(yàn)，項(xiàng)目公司最后接受而且政府也原則上接受竣工的項(xiàng)目，建設(shè)階段即結(jié)束。

　　6.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng) 此階段持續(xù)到特許權(quán)協(xié)議期滿。在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，應(yīng)按照協(xié)定要求對(duì)項(xiàng)目設(shè)施進(jìn)行保存養(yǎng)。為了確保運(yùn)營(yíng)和保養(yǎng)按照協(xié)定要求進(jìn)行。貸款人、投資者、政府都擁有對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行檢查的權(quán)利。

　　7.項(xiàng)目的移交 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期滿后向政府移交項(xiàng)目。一般說來，項(xiàng)目的設(shè)計(jì)應(yīng)能使BOT發(fā)起人在特許經(jīng)營(yíng)期間還清項(xiàng)目債務(wù)并有一定利潤(rùn)。這樣項(xiàng)目最后移交給政府時(shí)是無償?shù)囊平?。政府在移交時(shí)應(yīng)注意項(xiàng)目是否處于良好狀態(tài)，以使政府能夠繼續(xù)運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目。

　　推行BOT模式一些急待解決的問題

　　BOT模式的引進(jìn)，解決了交通公路部門建設(shè)資金的不足，極大地加快了交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。但就我國(guó)目前的情況看，BOT模式還有一些不足之處有待進(jìn)一步完善。

　　1.項(xiàng)目前期準(zhǔn)備過程較長(zhǎng)，政府和項(xiàng)目公司投入的人力費(fèi)用都較多，項(xiàng)目運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)高，失敗的機(jī)率大。

　　2.由項(xiàng)目公司全權(quán)運(yùn)作，在特許期內(nèi)，政府將失去對(duì)項(xiàng)目所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的擁有。

　　3.政府部門轉(zhuǎn)移過來的某些風(fēng)險(xiǎn)將在較高的融資費(fèi)用中得到反映，私營(yíng)機(jī)構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)必然要求較高的投資回報(bào)率。

　　4.項(xiàng)目公司的資金投入主要來源于國(guó)外銀行。收費(fèi)以我國(guó)貨幣進(jìn)行，項(xiàng)目結(jié)束后，將有大量的外匯流出國(guó)外，加重了我國(guó)外匯儲(chǔ)備壓力。

　　5.BOT項(xiàng)目所適用的法律不太明確，也不太完善。目前我國(guó)還沒有一套比較完善的BOT項(xiàng)目方面的管理法規(guī)，容易導(dǎo)致BOT項(xiàng)目運(yùn)用上的無序和混亂。

　　此外，如政府審批的權(quán)限、政府與項(xiàng)目公司間的權(quán)利義務(wù)劃分、項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定、管理機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的建立等問題，也需在相關(guān)法律、法規(guī)和實(shí)踐中進(jìn)一步明確和完善。

　　對(duì)于BOT項(xiàng)目的投資回報(bào)率，國(guó)際慣例是政府不給予固定的保證，除非項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)上不可行，作為吸引投資者的一種措施。如果政府保證固定投資回報(bào)率，那么BOT項(xiàng)目就變成了事實(shí)上的貸款項(xiàng)目，而這種貸款項(xiàng)目利率無異是較高的。這不但會(huì)使外商失去降低成本、提高效率的積極性，也會(huì)使政府承擔(dān)了不該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在BOT項(xiàng)目所適用的法律上目前也有分歧。對(duì)于特許協(xié)議，在國(guó)際上存在著截然不同的理解和觀點(diǎn)。大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家法律界認(rèn)為此類合同屬于國(guó)內(nèi)合同，應(yīng)嚴(yán)格適用國(guó)內(nèi)法，即項(xiàng)目所以國(guó)法律，并完全受項(xiàng)目所在國(guó)國(guó)內(nèi)法院管轄。而所有發(fā)達(dá)國(guó)家法律界則堅(jiān)持此類合同屬于“國(guó)家合同”，應(yīng)該適用國(guó)際法或者用一般法律原則來處理政府與外國(guó)投資者之間的爭(zhēng)議，而且處理爭(zhēng)議的機(jī)構(gòu)應(yīng)是東道國(guó)以外的第三方機(jī)構(gòu)或有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)。這兩種對(duì)特許協(xié)議的不同觀點(diǎn)，直接涉及國(guó)家主權(quán)等一系列非常繁雜的問題，如國(guó)家責(zé)任問題，國(guó)家主權(quán)豁免問題等。

　　總之，BOT模式在當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期為公路基礎(chǔ)設(shè)施籌措資金提供了一個(gè)可供嘗試的領(lǐng)域。各級(jí)交通公路部門可以工作中對(duì)此模式進(jìn)行積極地探索和實(shí)踐。